耐心资本（国资长线投资）

Patient Capital (State-backed Long-term Investment)进阶

愿意长期持有、不急于短期回报的投资，国内多指国资基金

耐心资本是经济学概念，指愿意长期持有、不追求短期退出和回报的资本。2024 年起它频繁出现在中国政策文件中，二十届三中全会决定提出「发展耐心资本」，鼓励投早、投小、投长期、投硬科技。具身智能研发周期长、量产和盈利都还远，普通风投的 5–7 年退出期往往等不起，所以国家级、地方政府引导基金和国资平台成了这个赛道的重要出资方。它也带来副作用：各地争相投本地项目，容易造成同质化和重复建设。